菲律宾vs印尼_今日分析【东南亚研究】印尼在国际价值链的位置及潜力方向分析

从国际价值链和分工参与度来看，印尼与东南亚经济体相比处于价值链中上游位置；但整体分工参与度较低，且以前向参与为主。从出口规模和经济复杂度来看，印尼出口规模的增长与东盟区域及全球发展趋势基本同步，出口规模增长主要受价格因素影响；商品多样性不足、普遍性偏高，经济复杂度常年徘徊在东南亚中下游。从出口商品的价值结构和比较优势来看，印尼出口商品以国内创造的价值为主且仍在提升，农林牧渔及制品、金属加工品、运输载具等行业受国内创造价值增高驱动占出口比重提升；印尼在中低技术工业商品方面保持着比较优势，面临较强区域内同质化竞争。从商品复杂度、多样性增益、与当前生产力距离等维度出发，对印尼各条商品线进行分析：除机动车及零附件外，电子器件（集成电路、通讯装置、半导体装置）、机械设备（电脑、办公设备、医疗器械）、化工（制药）等商品线具有较高的拓展潜力，可以成为印尼推动商品多样化、进行结构性改革的方向。相关阅读：【东南亚研究】印尼宏观经济概览【东南亚研究】印尼外贸与直接投资情况梳理出口是印度尼西亚（下文简称“印尼”）宏观经济增长的重要组成部分，是印尼参与国际产业链、供应链的主要合作方式。自2013年以来，中国[1]连续十年保持印尼最大的贸易伙伴地位。本篇报告将重点分析印尼所处国际价值链的位置及出口商品的比较优势，为深化中印尼双方经贸合作提供参考。一、印尼国际价值链位置与分工参与度国际价值链的上下游位置和分工参与度整体呈反比关系，即位于价值上游经济体的分工参与度通常较低，反之亦然。从价值链位置来看，经济体的资源禀赋越高或制造技术含量越高，则其在全球价值链中所处的位置越靠前。东南亚经济体大多处于中下游，印尼、文莱等基础资源国所处的位置相对偏中上；马来西亚、菲律宾、泰国等主要从事中游零部件生产，越南、柬埔寨等承接加工组装环节，新加坡涉及两头在外转口贸易的经济体的国内增加值比重较低，导致所处位置相对靠下游。从分工参与度[2]来看，经济体的分工参与度由前向参与度和后向参与度组成，其中前向参与度衡量出口中向全球贡献的、并用于继续加工的中间品的比例；后向参与度衡量出口中从其他经济体采购的中间品的比例。2000年以来，印尼的整体分工参与度先升后降，在东南亚经济体中至今排在较低的位置；越南的整体分工参与度则持续攀升，到2021年已成为东南亚在全球分工参与度最高的经济体之一。按前向和后向参与度划分，印尼、菲律宾等更偏重前向参与（出口角度）；越南、新加坡等则更偏重后向参与（进口角度）。按商品和服务划分，越南的商品参与度增长最迅速，新加坡的服务参与度显著领先其他东南亚经济体，而印尼的商品和服务参与度均长期排在区域末位。二、印尼出口规模与经济复杂度印尼对外开放、参与国际贸易分工的历史由来已久。1950年2月24日，印尼加入《关税与贸易总协定》(GATT)；1995年，印尼成为世界贸易组织（WTO）的正式成员，是最早一批入世的经济体之一。从出口规模来看，印尼出口规模的增长与东盟区域及全球发展趋势基本同步。在过去半个世纪中，东盟的出口贸易总额在全球份额从2.5%增长到7.6%；印尼的出口份额从0.2%增长到近1.0%。2021年，印尼的出口份额在东盟排在第四位，次于新加坡、泰国、马来西亚。出口规模的增长主要依赖于商品价格因素，数量因素的同期变化小于价格因素。从经济复杂度[4][5]来看，印尼已多年徘徊在全球中下游位置。从1995年加入WTO至2021年，印尼的经济复杂指数（ECI）排名从第77名上升至第64名，涨幅在东南亚经济体中靠后，且主要进步期发生在2000年之前。2000年后，印尼陷入资源陷阱而错过产业升级的机遇：一方面适逢石油、天然气、棕榈油、煤、橡胶等核心资源商品价格上行，印尼可坐收价格红利赚取贸易顺差；另一方面，中国、越南、柬埔寨等相邻经济体接连加入WTO，使纺织品、电子器械等非资源型商品出口的竞争更加激烈，挤压印尼的市场参与度。随大宗商品潮水退去，印尼出口商品种类和品质均未取得显著进步。2021年，印尼商品种类多样性排在全球第34名。从2006年至2021年的十五年间，印尼仅新增了平轧钢材、铸钢块、摩托车、氧化铝、墨水、加工油脂、床上用品等11类商品线（详见附录），新增品种数目排在东南亚经济体末位。新增商品主要基于原有商品的延伸，复杂度有限，且这11类商品到2021年出口额仅140亿美元，约占印尼出口份额的5%，没有对印尼出口篮子结构及规模形成有效优化或提升。三、印尼出口商品的价值构成与比较优势出口商品价值可分为由国内贡献的增加值（DVA）和由国外贡献的增加值（FVA）。整体来看，从2000年至2021年，印尼出口商品价值结构中的DVA从84%上升至88%；FVA从16%下降至12%。分行业来看，印尼的农林牧渔及制品、金属加工品、运输载具等行业在DVA提升的驱动下使占出口商品价值比重得到显著提升。农林牧渔及制品：自2007年起，农林牧渔及制品替代了矿产品成为印尼最主要的出口商品大类。中国、印度等临近的棕榈油进口大国需求持续攀升，印尼棕榈油相关油脂制品的种类逐渐多样化、衍生产品链条延长，供需双强提升出口价值份额。金属加工品：印尼为增加国内工业产业链长，对镍、铜、铝、锡等基础原矿产品增设出口限制，同时为金属加工提供税收减免等激励。这虽然压缩了矿产品在出口商品中的价值份额，但是倒逼印尼国内金属加工行业自强，从2000年的第六大出口行业跃升成为2021年的第三大出口行业。运输载具：在错过了与邻近经济体在纺织品和电子器件的竞争机遇后，印尼基于自身矿产资源优势制定了发展新能源汽车等运输载具的战略目标。通过承接美日韩等车企的车辆装配，印尼进一步拓展技术中心等落地，使其汽车制造业链条逐渐完备并向上游爬升，已渐成赶超泰国“亚洲底特律”地位的态势。显示比较优势（RCA）[7]表示经济体出口某一商品的相对优势或劣势。根据联合国贸发委数据，印尼在人造纤维、天然橡胶、镍矿、薪材及木炭等非燃料矿物，煤炭、煤砖等矿物燃料、棕榈油及制品等低技术工业方面保持着比较优势。印尼上述主要优势商品在东南亚具有较高同质性，面临较强区域内竞争：泰国、柬埔寨、缅甸等同样出口天然橡胶等；菲律宾同样出口镍矿、薪材及木炭等；马来西亚同样出口棕榈油及制品、锡制品等。四、印尼出口的潜力方向目前，印尼出口增长的最大贡献仍来自中低复杂度商品，结构升级转型进程较慢。传统结构转型通常从农林牧渔升级到纺织业、电子、机械等制造业，将经济资源从低生产率部门重新分配到高生产率部门。印尼纺织、电子、机械等商品的出口已陷入停滞，又企图直接拉升汽车等高端制造业，可能导致其产业基础不稳，为长期发展埋下风险隐患。印尼通过拓展生产原料相近或专业技术相似的商品来实现产业升级可以使转型步伐更加稳健，也更容易成功。从商品复杂度、多样性增益、与当前生产力距离等维度出发，对印尼各条商品线进行分析：除机动车及零附件外，电子器件（集成电路、通讯装置、半导体装置）、机械设备（电脑、办公设备、医疗器械）、化工（制药）等商品线具有较高的拓展潜力，可以成为印尼推动商品多样化、进行结构性改革的方向，以提高其在高科技产品、经济复杂性、参与全球价值链等方面的竞争力，从而摆脱受大宗价格波动影响大、商品附加值低、就业增长拉动有限的基本商品出口国地位。附录：印尼出口商品与服务篮子的组成与复杂度注：[1] 本报告中所称中国均指中国大陆，不包含中国港澳台地区。[2]Robert Koopman, Zhi Wang, Shang-Jin Wei, Tracing Value-Added and Double Counting in Gross Exports, American Economic Review, Vol. 104, NO. 2, Feb 2014, pp 459-94.[3]UIBE, GVC Database, [EB/OL], 2022/10/25[2023/09/27], http://gvcdb.uibe.edu.cn/gvc.html[4]César A. Hidalgo and Ricardo Hausmann, The Building Blocks of Economic Complexity, CID Working Paper No. 186.[5] 经济复杂度指数（ECI）从两个维度捕捉经济体通过商品表达出来的生产能力：一是出口篮子中的商品数量，即多样性；另一个是出口同样商品的国家数量，即普遍性。出口商品种类越繁多（多样性高）、品质越稀缺独特（普遍性低）的经济体在ECI中排名越高。[6]Harvard Kennedy School, Growth Lab, Country & Product Complexity Rankings, [EB/OL], 2022/12/31[2023/09/26], https://atlas.cid.harvard.edu/rankings[7]Balassa, Bela, Trade Liberalization and “Revealed” Comparative Advantage, Manchester School (1967)33, pp 99-123.[8]UNCTAD, Revealed Comparative Advantage, [EB/OL], 2022/12/31[2023/09/26], https://unctadstat.unctad.org/en/RcaRadar.html🔝特别提示本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。